市场论

香港6月零售销售表现不如预期，按年仅增长0.1%。这与6月份入境旅客人数同比减少1.9%不无关系。

6月，来自中国大陆的旅客人数也按年减少3.4%。

由于6月没有公共假期，大陆居民访港的热情有所减退。珠宝、钟表及其他奢侈品的销售额按年下降0.8%，同时，衣物、鞋类及有关制品的销售额也按年进一步下跌1.9%。

这两组数据反映出旅客人数减少及旅客消费疲弱，是造成零售业持续低迷的两个主要原因。

另一方面，耐用品销售额按年下跌0.2%，为连续第21个月录得同比跌幅。再者，超级市场和百货公司商品的销售额分别按年仅增长0.4%和0.8%。这意味着在网络购物盛行的情况下，当地居民在实体店消费的意欲并不高。

因此，尽管港股走牛及劳动力市场紧俏提振了消费者的信心，零售业还是未能获得支持。换言之，即使存在低基数效应，今年零售销售的反弹也不会十分显著。

作者为华侨银行经济师