星狮商产信托（Frasers Commercial Trust）

建议：买入

目标价：1.70元

闭市价：1.46元（+0.69％）

信托第一季的每单位派息持平，为2.40分。如果不包括派发380万元的资本利得，第一季的每单位派息同比减少8％至1.98分。这主要是因为少了马吉街（Market Street）55号的收入、澳元贬值以及亚历山大科技园（Alexandra Technopark）的租用率下滑。

由于第一季业绩符合预期，我们维持“买入”评级以及目标价。我们对信托的中期展望保持乐观。我们相信，亚历山大科技园经过4500万元的资产提升（AEI），租用率会回升。信托近期拓展至英国，也是信托恢复增长的机会。

（星展集团研究）

星展集团控股（DBS Group Holdings）

建议：买入

目标价：29.80元

闭市价：25.01元（-0.52％）

我们预测，银行2018年第四季的净利息收益率（NIM）将高于第三季的1.86％，2019年估计是1.92％。

彭博社的资料显示，银行12个月的定存利率（金额少于50万元）已经由2018年中的0.68％上升至1月份的0.95％。这会造成资金成本上升，但我们认为，贷款收益率上升的幅度更大，推升NIM。

尽管去年7月份政府推出新一轮的楼市降温措施，导致房屋抵押贷款业务放缓，企业贷款业务的增长动能依旧维持。我们预测，今年的贷款增长6％。

（兴业证券）