分析师预计海指短期内有望继续攀升，今年能再涨7％至8％，迈向年底达3450至3500点的目标，但若贸易战逆转恶化则可能跌破3100点，这会是又一年的颠簸旅程。
局势的动荡让股市投资者在2019年全年体验乘搭“过山车”的滋味，从1月效应到5月魔咒，从香港示威到美国减息，间中贸易战烽烟袅袅，影响了股价回弹的幅度。
从2018年的猛跌9.82％，反映蓝筹股指数的海峡时报指数在2019年果然回弹，但全年仅上扬154.07点或5.02％，比其他主要股市都逊色，涨幅甚至不如香港恒生指数，最后报3222.83点。
进入2020年，海指短期内有望继续攀升，分析师预期来年能再涨7％至8％，迈向年底达到3450至3500点的目标，但若贸易战逆转恶化则可能跌破3100点，这会是又一年的颠簸旅程。
动荡的市场令股市霸主和十强榜单竞争剧烈。2019年震撼全球的香港示威动乱，导致怡和集团公司的股价大受打击，星展集团控股（DBS）此时逆流而上，如今第二次登上全场霸主地位，截至昨日市值超过661亿元，是本地唯一市值逾600亿元的股票，但未达怡和控股（Jardine Matheson）在2018年底夺冠时的约700亿元水平。
怡和控股在2019年下跌一个位次，屈居第二，410亿美元的市值换算成新元约552亿元，大减五分之一，如今远远落在星展之后，并且差一点被新电信（Singtel）超越。
虽然遭遇印度联号巨额亏损的打击以及国内市场激烈竞争持续，但新电信股价扭转前年靡势，市值在2019年晋升两个位次，重回十强榜上第三位，达到550亿元。
其他七强大多数换位，与星桥腾飞集团（Ascendas-Singbridge）合并后的凯德集团（CapitaLand）第一次登上十强榜单居第九，市值达189亿元。
以绝对值比较，在2018年领跌的三只股，有两只在2019年领涨。城市发展（CDL）因此成为新的股王，在2019年猛涨2.83元（涨幅35％）遥领群雄，股价收报10.95元。主板公司Shinvest控股则异军突起，连续第二年位列领涨十强榜单，股价从0.50元以下两年来狂涨至今已超过2.40元。
2018年股价领涨的在2019年领跌，这准确形容了怡和控股的表现。怡和控股从2018年的上涨8.81美元（14.50新元）夺下霸主地位赢得双料冠军，转为下跌13.98美元（20.00新元），成为反面双料“冠军”，都让其他股票望尘莫及。怡和合发（Jardine C&C）及怡和策略（Jardine Strategic）则连续第二年留在领跌十大榜单。
以涨跌幅度比较的榜单，每年也几乎都是新面孔。Shinvest控股是2019年唯一的例外，以超过210％的涨幅连续第二年留在领涨十强榜单高居第五，是唯一股价超过一元的十强榜单成员。
在本地股市挂牌的证券超过700只，其中约10％是停牌已久的股票，本文所指涨跌和市值排名不考虑这些股票，涨跌幅也不包括过去一年上市的新股。
海指作为本地股市的晴雨表，一如分析师所料，在2019年上半年回弹，一度达到3400点以上，但随后面对多方面因素而大起大跌，全年有三分之二成份股上涨。按涨跌幅百分比，泰国酿酒（Thai Beverage）在2019年独领风骚，全年涨幅高达45.90％；怡和集团公司的牛奶公司（DFI）在2019年从之前领涨转为领跌，跌幅达36.91％。
星展集团研究上个月预测，新加坡经济来年料可增长1.4％，而中美贸易第一阶段协议的签订将能提振市场信心，在基本情况下（有70％概率），海指今年底可达3500点。但若中美贸易战剧烈恶化，最糟情况下海指年底将下探3060点。兴业证券则预测，海指年底可达3460点，这是基于13.5倍的预测本益比。
德兴汇（Samtrade Fx）研究部主任高龙飞受访时说：“随着2019年结束，我们迎接新的一年料将有一轮新年涨势。海指短期内若突破3250点，将可迈向3300点的水平。”
高龙飞说：“海指2020年底应可达3350至3400点。这一年全球股市和海指预料都仍会有正面的表现。”这是因为在这美国选举年（传统上对股价有利），道琼斯指数应能达到30000点水平，带动全球股市以及海指上涨。不过，美国股市已处历史高位，年内可能调整10至20％，而估值在短期间也会拖住全球股票的脚步。这一年将是颠簸的路途。
辉立期货分析师萧玮恩说：“虽然在2019年多数时候遭受中美贸易紧张和杂乱贸易环境的嘲弄，海指这一年大体上有正面的表现。迈入新的一年，环球经济展望变亮了一些，因此可能成为海指攀升的催化剂。”
萧玮恩认为，海指在2020年可能再度试探3400点的范围，因为2020年的展望看来没有2019年那么阴郁。中美贸易、美国和新加坡选举以及美朝问题，是影响股市展望的重要因素。他看好酒店业、科技股和房地产投资信托。
通胀和原油价格将受关注
Tayrona金融研究部主管刘锦树认为，通货膨胀和原油价格将受人们密切留意。美国WTI油价已涨至每桶61美元以上，继续涨下去的话，未来几个月通胀可能上扬，促使美国联邦储备局的货币政策姿态变得较不那么宽松，从而导致股市转跌。
他补充说，只要利率适度的上扬，就会有利银行，因为净利息利润将较高。要是上升太快，则会有负面影响。
新加坡凯基证券（KGI）分析师黄感恩说，主要因为还是中美贸易战，尤其是第二阶段将需要面对更重要和长期的课题。第二是英国的1月31日脱欧期限。最大的因素将是美国在11月的总统选举。他最看好科技股，尤其是半导体股，因为它们将搭上5G和智能设备普及的浪潮。他也推荐选择性的购买房地产投资信托。
星展推荐了好些房地产投资信托，以及新电信和新科工程（ST Engineering）。兴业证券也推荐一些信托，以及昇菘集团（Sheng Siong）等盈利增长有防御性的股票。
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