中美贸易紧张关系迈入2020美国大选年之初便已缓解，全球股市面对的一些主要风险已有所减低，但中美贸易关系、地缘政治问题、美国大选和英国脱欧等继续是全球经济的阴影。

大华资产管理公司（UOBAM）多元资产策略主管安东尼·拉哲（Anthony Raza）在公司一年一度的投资展望活动上表示，特朗普总统明显是要在今年美国总统选举年把中美贸易紧张关系降级。

会上举行的现场意见调查显示，高达八成参与者认为特朗普将胜选。拉哲表示，现任美国总统寻求连任往往有很大的优势，不过，民调对特朗普非常不利，历来寻求连任者无人在接受率低于45％的情况下连任。

他指出，特朗普的减税政策对经济和企业盈利有利，但是贸易战却不利股市。民主党的拜登（美国前副总统）可能比特朗普更加对股市友善。

大华银行高级经济师柳天成在会场接受《联合早报》访问时表示，中美签署第一阶段贸易协议，看似雨过天晴，但是对于股市而言，晴天不知会多久，不过至少今年会比较明朗，因为有美国大选。

但他指出，贸易战可能上演多年，原本以为第一阶段协议签署后便可进入第二阶段，谁知现在还把第二阶段分成A、B、C、D多个阶段来谈。相信特朗普不想在大选年使贸易战升级并威胁到股市。

大华私人银行投资策略师陈达德受访时说，今年他感受到投资情绪高昂。他说：“情绪高到让我害怕，跟去年这个时候的很低落的情绪比较，是180度的转变，因为特朗普180度转变了，全球中央银行也180度转变了。”

他说，去年的大转变，使美股的标准普尔指数大涨30％，今年很难再有这么强劲的表现。今年有美国总统选举，相信不会让美股股市跌太多，但还是要提防地缘政治问题。因此他建议继续持有一些黄金对冲风险。债券将继续是很受欢迎的资产，近年债券市场发展蓬勃，投资者有很多债券可买，而且当市场下跌时，债券的风险比股票低。

而据拉哲说，环球经济增长预料和缓，今年货币政策料不会进一步放宽，因此多数资产类别不大可能复制去年的强劲表现。这是为什么公司今年建议采取基于风险的平衡收入策略，通过专注于投资级债券以及派息增长型股票，来守护资本并创造收益。固定入息资产今年的回报率预期在3%至4％。

拉哲说：“我们较倾向美国股票，因为预期美国企业盈利较有弹性。我们对亚股持中性看法，但要是全球经济和贸易有更大的改善以及美元汇率软化，我们将转为增持亚股。在亚洲，新加坡股票提供吸引人的估值，增长潜能获得政府财政灵活性的支持。”