在今年首四个月，尽管偏重银行股的新加坡海峡时报指数的表现在亚太区居前，但首五只跑赢海指的成份股只有华侨银行（OCBC）是银行股。此外，海指活跃榜也迎来过去一般不会在该榜上亮相的新航（SIA）。
值得一提的是，华侨银行是唯一登上今年首四个月五大交易最活跃和五大最佳股价表现排行榜的成份股。
根据新加坡交易所（SGX）整理给《联合早报》的数据，在今年首四个月股价表现最好的五大成份股，依次是扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）、胜科工业（Sembcorp Industries）、华侨银行、怡和控股（Jardine Matheson）和香港置地（Hongkong Land），涨幅介于20.7%至49.7%，优于海指的12.2%。
至于交易额最高的成份股，依次是星展集团（DBS）、新电信（Singtel）、大华银行（UOB）、华侨银行和新航。
FSMOne.com股票和挂牌基金研究部高级分析员陈怡瑾受访时说，从宏观角度来说，这是投资者从增长股转向价值股的表现。
“价值股往往在增长和通胀预期上升的时期表现突出，这通常是在经济复苏阶段。当前的宏观背景有利于持续转向价值股。”
谈到个别股票走高的原因，新交所市场战略师霍维（Geoff Howie）受访时说，全球对集装箱船的需求，带动了扬子江船业的股价。
今年首四个月，集团获得75艘船艇的新订单，总额40亿1000万美元（50亿3200万新元），是集团自2008年以来获得的最大订单。集团现有订单将为未来至少两年提供稳定收入来源。
其他四只股票的表现优于海指，也各有原因。
香港置地去年在亚太挂牌发展商与业者市值位居前四分之一的250只股票当中，是表现差的40只股票。今年首四个月股价看涨，显示投资者正转向价值股。
陈怡瑾指出，怡和控股过去的交叉持股结构对投资者来说有些复杂。因此，自从它同怡和策略（JSH）完成整合后，投资者对它的情绪改善，扶持了股价。
至于华侨银行股价走强的主因，包括减少为贷款拨出的准备金，预料取得强劲的盈利增长，以及估值比其他两只银行低，而形成较低的比较基础。
霍维说，由于市值比较高，三只银行股和新电信一般上都会是交易额最大的成份股，新航则一般不会跻身五大活跃股的行列。不过，在今年首四个月，基于对航空业的复苏步伐与前景看好，全球航空股大涨18%，新航也同步上扬19%。
另一方面，尽管全球冠病感染率上扬，带来短期不确定因素，分析师仍然看好一些落后于大盘的成份股会迎头赶上，包括丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、吉宝数据中心信托（Keppel DC REIT）和泰国酿酒（Thai Beverage）。
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