留意投资信息的朋友可能经常听到人们问，在利率（或通胀）势将走高的环境，应该投资什么资产？有什么便宜的股票值得购买？如何进行ESG投资？
这几个问题简化的答复，依序可能是：一、买银行股或美元（或黄金／房地产投资信托）；二、买某某价值（根据收益率／本益比／市账率等）被市场显著低估的优质股票；三、买ESG基金或可持续发展债券。
具体答复当然未必这样，但基本上是要把握某个趋势／机会、产生／创造某种影响，跟本文要谈的主题投资（Thematic Investment）和影响力投资（Impact Investing）有共通的地方。
主题投资是基于长期趋势，如宏观经济、地缘政治、科技、社会趋势、环境，对受益的行业和公司进行投资。
一些投资主题是基于ESG问题，包括洁净科技、绿色房地产、可持续林业、农业、教育和健康，但主题投资并不局限于ESG问题。
这些长期趋势触及人们生活的每一个角落，从不断增长的数码经济，到智慧城市和食品革命，到高效能源和颠覆性及自主科技（autonomous technology）。自主科技包括机器人、无人机、自动驾驶汽车等。指数机构和投资机构基于这些趋势，推出了不少主题指数和主题基金，让投资者“乘搭趋势”。
例如，特许金融分析师协会（CFA Institute）一份投资指南中提到的一个水与空气主题基金。该基金投资于全球与水相关行业的公司股票，投资者得愿意承受显著的市场价值变动，并且对风险的厌恶程度低，准备长期投资（至少七年）。基金将至少三分之二的资产投资于水务公司的股票。
影响力投资三特点
晨星数据公司（Morningstar Data）透露，全球主题投资基金的总规模，已快速从2015年的1550亿美元，增至2020年的4260亿美元（5800亿新元）。
影响力投资则是一种社会使命和商业手段相结合的金融创新，它在“造势”（创造条件解决问题）的同时，也期望实现财务回报或资本回报。因此它有三个特点：
一、以解决特定的社会或环境问题为出发点，例如住房、就业、贫困等问题；
二、具有额外性（additionality），例如通过资助一家小额信贷机构，将让许多人摆脱极端贫困。极端贫困人士与银行服务无缘。若没有这类小额信贷，他们无法获得资金。在发展中国家，小额信贷往往提供给妇女，他们可以借此发展起小型农作、工艺或商业活动。借款的人因此摆脱了极端贫困，而这便是此类投资预期产生的影响；
三、投资者承诺衡量有关投资产生的社会和环境效益，选择衡量什么视投资者的目的和出发点而定，重点是有关效益或影响显然必须可衡量。以小额信贷为例，可衡量的是因贷款而获得财务独立的人数。
根据非营利组织全球影响力投资网络（Global Impact Investing Network，GIIN）的2020年调查报告，进行影响力投资的投资者，多数（67％）追求有竞争力、达到市场水平的回报率，但有的则特意投资回报率低于市场的项目，但这符合其战略目标。
GIIN也首次估计，在2019年底时，全球有超过1720机构管理影响力投资资产，合计资产管理规模达7150亿美元，投资者包括基金经理、发展金融机构（DFI）、银行、私人基金、养老金和保险公司、家族办公室、个人投资者、非政府组织以及宗教组织。
谁说社会与环境问题只能通过慈善捐款解决？谁说市场投资应该完全专注于取得财务回报？影响力投资要挑战的就是这种说法。
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