凯德综合商业信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）

建议：买入

目标价：2.57元

闭市价：2.18元（+2.35％）

我们维持购买这只信托的建议，目标价不变。信托上半年可派发收入3亿4730万元，每单位派息计为5.22分，符合我们的预期，占我们2022财年全年预测的46.3％。在现有组合的增长和新收购资产的贡献推动下，信托的办公室和零售业务表现较好。

信托的零售房地产上半年营收和净房地产收入同比增加3.1％和4.5％，达到2亿7600万元和1亿9700万元，因租户销售和商场人流量同比分别增加15.9％和12.5％。

办公室房地产上半年营收和净房地产收入同比分别增加11.9％和10.8％，达到2亿1490万元和1亿6300万元，因新收购的罗敏申路办公楼CapitaSky和三个澳大利亚房地产项目的贡献推动，以及租用率改善至91.9％。（银河—联昌）

宝泽亚太房地产投资信托（AIMS APAC REIT）

建议：买入

目标价：1.53元

闭市价：1.39元（持平）

我们把目标价从1.55元下调至1.53元，继续建议购买这只信托。信托在过去的一年通过收购房地产项推动每单位派息增长6％，我们预计增长将继续。然而，信托的负债情况已经达到理想水平，因此估计信托需要通过发行新单位，为进一步增长进行融资。

信托的房地产组合具有继续增长的潜力。除了在新加坡未出租的50万平方英尺总楼面之外，不久前收购的澳大利亚沃尔沃斯总部（Woolworths HQ）也提供150万平方英尺未出租楼面。此外，主要租约的租金调升将提供1％至3％的收入增长。（星展集团研究）