市场对附加股的接受度低，新翔集团有意减少发售附加股的规模。

新翔集团上星期三（9月28日）宣布，计划以11亿8700万欧元（16亿3900万新元）现金，收购全球最大航空货运处理公司环美航务（Worldwide Flight Services）。

包括债务清偿和其他成本，收购的总成本估计约13亿4000万欧元（约18亿5100万元），集团可能发售附加股集资17亿元。

集团作出收购宣布后，股价大幅下挫，一度跌至2.94元，为52周的最低价位。

新翔集团总裁兼首席执行官莫智雄接受《商业时报》采访时强调，发售附加股只是集资途径之一。“我们也非常清楚，我们须减少附加股的发售规模，因为市场不喜欢附加股。”

莫智雄指出，集团已经获得相当于12亿欧元的新元过桥贷款（bridge facility），这笔贷款能全部资助收购。“我只想让市场放心，我不须要通过附加股来完成这项交易。”

过桥贷款指的是短期贷款。除了发售附加股和过桥贷款，其他资金来源包括公司内部的现金储备和引入新的策略投资者。

至于是否考虑完全不发售附加股，莫智雄却表示迟疑。他补充说，公司正在研究四种集资选项的不同组合，以便能得到“合适的资金结构，使股东的利益最大化”。

莫智雄也说，以每股2.79元发售6亿900万股新股，是指“在最坏情况下须要全面发售附加股集资”。他强调，公司会考虑适合的发售规模和时机，不会在市场不利的情况下进行。

莫智雄透露，已有潜在策略投资者和公司接洽。他希望股东能像这些潜在策略投资者，对投资采取中长期的看法。“我知道这项交易看起来很巨大、很困难，但我认为我们须要有一些信心……可能会有一些短期波动，但我们是长期经营这家企业。”

分析师：集资方案宣布前股东仍面对不确定性

银河—联昌证券分析师郑伟权接受《联合早报》访问时指出，莫智雄希望向投资者保证，公司考虑收购的资金方案时，将努力保护和保存股东的价值。

“虽然有一些对股东更有利的选项，但在公司端出实际的建议方案之前，仍有一些不确定因素，包括接下来的宏观经济和公司运营状况的不确定性。”

郑伟权将新翔集团的目标价从4.47元下调至3.45元，维持“增持”评级。最新目标价所考虑的资金结构是以每股盈利不受影响为基础，这包括3亿元现金、20％债务、20％证券相关工具、40％来自发售附加股，并且没有引进策略投资者。

新翔集团星期四（10月6日）闭市报2.99元，涨1.36％。