今年来全球外汇市场风起云涌，美元走势强劲，许多货币汇率纷纷创新低。

欧元兑美元汇率跌破了1的关键价位、日元兑美元贬值21％，1美元一度可换超过150日元。

除了兑美元外，新元兑其他多数货币都保持强劲。

这意味着国人到海外旅行消费升学等，以新元计算的费用更加便宜，本期《理财锦囊》探讨外汇市场的投资机会和风险。

英镑兑新元汇率今年来跌了12％，欧元兑新元跌了9％，新元兑日元上涨22％。新元兑美元则下滑4％。

华侨银行财富咨询部总经理徐道意接受《联合早报》访问时说，美国联邦储备局积极加息抑制通货膨胀，美元兑所有主要货币走强。新加坡金管局已经连续五次收紧货币政策让新币加快升值，抑制通货膨胀对国人的影响，新元的强劲走势因而在亚洲货币中一枝独秀。

美元和新元的强势使得许多主要货币如英镑、欧元、澳元和日元相比下“更便宜”。徐道意说：“如果投资期限较长，即超过12个月，或对这些货币有需求，如送孩子到海外学习、有家人住在国外、未来移民计划等，这是很好的进场机会。”

但他提醒，外汇市场波动大，如果想持有外汇，须要追踪最新的新闻和发展。

辉立nova经理李亿杰指出，投资外汇的方式多种多样，最基本的就是在汇率优惠时兑换外汇，并把外汇存入外币定期存款，较高风险的杠杆类投资包括现货外汇（Spot FX）、外汇期货（futures），以及期权（options）等。

掌握良好兑换率 可降低学费与生活费

例如计划在英国留学的学生，可以把握良好的兑换率买入英镑，以新元计算可降低学费和生活成本。

一个受欢迎的投资方式是兑换外币存入定期存款，把握外币较高的利率。一般银行都提供主要币种的定存，星展银行网站显示，12个月的美元、英镑和澳元利率最低为4.12％、3.35％和2.22％，但日元定存的利率为零，因为日本央行仍然保持低于零的利率。

如果不打算持有外币，可选择现货外汇投资的方式，顾名思义就是现买外汇，在交易结算时完成买卖，以现货价格（spot price）买卖外汇配对（currency pair）。

交易平台IG在网站上指出，不少人倾向于现货外汇交易，因为一般上外汇点差（spread）较小，短期交易的成本更有效。

点差就是买方出价（bid price）和卖方要价（ask price）两者的差距。这是经纪商收益的主要来源，也是投资者的交易成本。

以英镑／欧元这个货币配对来说，英镑是基准货币（base currency），欧元是标价货币（quoted currency），假设买入价是1.121，卖出价是1.119，点差就是20个点（pip，一个pip等于0.0001）。如果认为英镑相对欧元会升值，就以1.121的价格买入，如果认为欧元会涨，就以1.119的价格卖出，即做空。

当某个货币市场波动大，流动性低，点差会较大，意味交易成本更高，反之亦然。

财务规划公司Providend研究分析师林俊雄说，货币期货合约在未来的特定日期，以固定的汇率将一种货币兑换成另一种货币。然而，在短期内投资外汇现货和期货具高度投机性，易出现巨大下跌，特别使用杠杆投资时。

市场上还有外汇期权，以美元兑英镑来说，若认为美元会升值，可买入美元兑英镑看涨期权（call option）；如果认为英镑会升值，可买入美元兑英镑看跌期权（put option）。

差价合约（CFD）是与发行商或证券行进行的场外交易。这是一种杠杆投资，投资者只需付一笔投资占总额10％至30％的保证金，就可对上升或下跌汇率进行投资。合约终止时，从结算价与合约价的差额中赚取盈利。

银河—联昌外汇主管刘国雄指出，这些外汇投资选择的风险包括高波动、价格不透明、定价过程复杂，以及杠杆交易带来更大损失，投资者要清楚了解自己的风险程度。

徐道意说，杠杆是把双刃剑，它可扩大收益，也能让损失加倍，因此应谨慎使用，并且只在风险承受和财务能力范围内使用。他说，投资者任何时候都要设置止损水平，以防止产生超过所能承受的损失。

此外，期货和差价合约也有交易对手风险。期货会受到挂牌的交易所更为严格的监管，但差价合约是在场外交易，因此对手风险更高，须要先对对手方进行尽职调查（例如谁监管？他们有什么抵押品？是否有保险？），然后再进行交易。

“这些情况都可能导致本金损失。投资者应充分了解情况并寻求专业建议，不应根据社交媒体或朋友家人的建议进行交易。”

李亿杰建议，新入场的投资者应通过兑换外币和外币定存投资，较老练投资者才考虑杠杆交易。

汇率的大幅波动，意味投资者在海外市场的投资价值会受冲击。

林俊雄说，如果投资者在伦敦投资一套房产，打算五年后出售，但担心英镑在这五年内兑新元贬值，投资者可以通过五年的远期合同（forward），以商定的固定汇率用英镑购买新元，对冲英镑可能的贬值风险。

哪些货币有投资机会

辉立nova的李亿杰说，日本央行货币政策和全球其他央行背道而驰，日元跌至历史低点，日本央行可能干预，预期日元有很大的上涨空间。

由于地缘政治环境不稳定、能源价格高企，政府努力对抗通胀，英镑和欧元下跌，这两种货币兑新元的汇率都达到新低。尽管有可能进一步下行，投资者应密切关注欧洲的发展。

同时，美国联储局积极加息的政策很有可能保持下去，美元的升值道路无阻碍，使得美元在经济衰退担忧加剧的环境下成为理想的对冲工具。

银河—联昌外汇主管刘国雄说，亚洲货币当中日元和韩元兑美元贬值显著，假设日韩政府不采取进一步的货币政策，可考虑持有新元兑日元和新元兑韩元的长仓（long position），或持有美元长仓。

华侨银行的徐道意提醒，有兴趣长期投资外汇的投资者须考虑自身投资目标。一般来说，消费者持有的大部分现金应该是所居住和消费的国家货币，对于不打算移民的国人来说，积累新元现金最重要。