受2014年至2016年油价暴跌的冲击，本地众多油气及岸外与海事上市公司此后数年相继陷入困境而停牌。尽管今年油价高企，分析师仍不看好停牌企业能很快复牌。

目前停牌的油气及海事与岸外企业（简称油气股）包括Swiber、Triyard控股、Falcon能源（Falcon Energy）、Charisma能源（Charisma Energy）、以斯拉（Ezra）、Kris能源（KrisEnergy）、Magnus能源（Magnus Energy）和金声能源（KS Energy）。

之前停牌后已除牌或清盘的油气股，包括毅之安（Ezion Holdings）、Swissco和特毅石油能源（Technics Oil & Gas）。

原油价格于2014年中从115美元的高位下滑，于2016年初跌至30美元以下，这个跌势延续多年，严重冲击油气业。

不过，油价今年在俄乌战争爆发后冲破每桶100美元的大关，并连续几个月在这个关口以上的范围波动，近月才下滑，目前仍处于八九十美元的高位。

辉立证券研究部高级投资分析师蔡栋梁接受《联合早报》访问时说：“我们认为油价上涨将有利于油气股，但挑战在于它们要如何与债权人、股东和客户等不同的利益相关者制定重组协议。”

马可波罗海业（Marco Polo Marine）是当中成功重组以及复牌的公司之一。

熟悉企业债务重组情况的义正律师事务所（TSMP）联合管理合伙人张祉盈则持不同看法。

油气业普遍存在 更深层次不明朗因素

她说：“你可能以为，随着油价高企，这些公司有更好的机会重获新生。但是，我了解事情并不那么简单。油价过去长期低迷，这已严重打击了有关行业。”

油气业普遍存在更深层次的不明朗因素。由于环境、社会和治理（ESG）问题备受关注，石油的长期前景已今非昔比。

FSMOne.com研究及投资组合管理部研究分析员柯乐伊也认为，油气股不太可能受益于油价的高涨，当中一些油气股已清盘或正在进行清盘程序，利率上升将使它们更加难以摊还和清偿债务。

至于停牌企业到底可以停牌多久，分析师指出这并没有期限，事实上有些公司已停牌多年。

柯乐伊指出，Charisma能源（Charisma Energy）、Magnus能源和Kris能源自2019年以来停牌，Triyard控股自2017年停牌，而Swiber从2016年7月底就一直停牌到现在。

停牌企业面对三种命运，即：一、在拯救计划下找到白武士，让公司复牌；二、被令除牌，一些公司可能还有能力提出退出献议，而另一些公司则分文也无法归还给股东；三、持续停牌。

“我们预计大部分上述公司股票停牌时间会更长。其中许多公司要么资不抵债，要么存在公司治理问题，要么涉及市场操纵罪。”

张祉盈说，当局没有对停牌期限做强制限制，企业可以要求延长提出拯救公司方案的时间。除非新加坡交易所确信有关公司拥有可行的拯救计划，否则它通常会停止批准延期申请。

“当中有些企业在接受司法管理，另一些多年来一直在出血，把业务缩减到极小规模，因此如果没有大量资本注入，就很难恢复过来。投资者也保持警惕，虽然油价回到高位，但利率上升、全球经济衰退和巨大的地缘政治动荡等因素，都会给投资者带来压力。”

蔡栋梁认为，停牌企业有订单，投资者才会提供资金。但若企业没有运营资金，客户不可能下订单。企业一个可行的重组方式是出售部分资产。