康福德高（ComfortDelGro）

建议：买入

目标价：1.60元

闭市价：1.23元（-5.39％）

今年第三季，康福德高（ComfortDelGro）取得的3430万元净利（PATMI）低于预测。净利同比增加32.9％，但环比下滑18.3％。我们将不达标归因于集团的公共交通服务，尤其是它在海外的营运。

公共交通服务的营收同比增加8.7％至7亿7250万元，但被澳大利亚和英国的外汇影响所抵消。核心营运收益在成本上升压力下，偏离目标，只达2250万元。管理层声称盈利率受压是因为所有集团经营的市场都面对司机短缺，以及转嫁更高的成本给消费者的时滞。

第三季的德士营收同比和环比都增加，分别上升15.4％和7％，达1亿1230万元，主要受益于较低的租赁折扣、更高的电召率和刚开始征收手机应用预定佣金。集团澳洲的间接子公司获得悉尼价值17亿澳元（约16亿新元）的合同，预计息税前盈利（EBIT）全年贡献将达1200万元。

（马来亚银行证券）

富旺朝控股（Food Empire）

建议：买入

目标价：0.78元

闭市价：0.53元（无变动）

富旺朝控股第三季的核心收益1200万美元（1700万新元）超乎预期，首九个月核心收益达全年预期的97％。创新高的1亿零800万美元营收，主要由较高平均销售价推动。集团还有一笔1500万美元一次性出售非核心资产的收益。

商品价格、海运费用、供应链延误得以纾缓，毛利率上升3.3个百分点至29％。首九个月的营收增加26.5％，主要来自南亚市场，增幅达190.7％；集团最大市场俄罗斯的营收增长达15.5％，东南亚市场则增长8.4％。

虽然通胀压力存在，集团不认为消费趋势会有重大改变，因为咖啡价格保持大众化，因此我们调高2022/23/24财年的核心收益到3600万、3700万和4000万元。

（大华继显）