市场预期美国联邦储备局进一步加息，使美元和新元债券收益率近期上升，不过美国政府债券收益率曲线出现更严重的倒挂情况。

联储局上星期四（2月2日）凌晨宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5％至4.75％的水平。随着美国1月份非农就业人数的强劲增长远超市场预期，增加联储局进一步加息的可能性，刺激美元和新元债券收益率上扬。

美国两年期政府债券收益率在2月3日至6日期间上升37个基点，创下自2022年6月以来最大增幅，升幅高于10年期政府债券收益率，使两者差距扩大6.5个基点，至82.7个基点。

新加坡金融管理局网站数据显示，新加坡10年期政府债券收益率在2月6日为3.02％，新加坡两年期政府债券收益率则为3.08％，两者仅差距6个基点。

星展集团策略师廖裕铭说，新加坡10年期债券收益率突破3％水平对投资者具吸引力，将出现来自资金经理的需求。

他认为，随着市场对投资期限担忧相对缓和，再加上新加坡10年期政府债券收益率掉期利差仍相当吃紧，即收益率仍高于掉期，因此新加坡10年期政府债券收益率可能很长时间维持在3％水平以上。

新加坡储蓄债券 10年平均利率持续下滑

华侨银行利率策略师张淑娴接受《联合早报》访问时，看好新加坡10年期政府债券收益率走势，短期能升到3.1％至3.2％。她指出，新加坡政府债券收益率曲线的倒挂情况没有那么严重，是因为新加坡10年期政府债券的相对价值较高。

新加坡储蓄债券（Singapore Savings Bonds）的利率和新加坡政府债券（SGS）收益率挂钩，而储蓄债券的10年平均利率正持续下滑。

正在供认购及将在3月1日发行的储蓄债券，10年平均利率为2.90％，低于上一轮的2.97％，已连续四个月都在3％以下。

投资者教育平台Beansprout总裁黄杰伦受访时说：“现在要判断储蓄债券的10年平均利率能否回升到3％以上还为时过早，因为SGS收益率和储蓄债券之间数据会有两到三个月的滞后。”

不过，他指出，由于投资者在任何一个月份都能赎回储蓄债券，因此不必过度担忧新元债券利率下来走势。