中国的重新开放有望缓解供应链瓶颈，进而帮助抑制不断飙升的全球通货膨胀。

中国在上个月出人意料的快速重启，在提振了全球经济增长预期的同时，也带来了是否会加剧抗通胀难度的担忧。瑞士私人银行瑞士隆奥（Lombard Odier）的首席投资官莫尼尔（Stéphane Monier）在星期二（2月7日）举行的一场圆桌会议上，做出了上述表示。

他说，中国重新开放有助于缓解供应瓶颈，使工厂能够提高产量，解决去年推动通胀上升的一些因素。

“从历史上来看，中国更多是一支抑制通胀力量，而非推高通胀的力量。并且，最新数据显示，中国不少产品的价格正在下降，无论是耐用消费品还是出口产品价格。”

随着供应链复苏和能源成本下降，全球通胀已出现缓和的迹象，但莫尼尔认为，这并不意味着各国央行的工作已经完成。

“我们预计美国联邦储备局将在3月和5月再分别加息25个基点，最终将联邦基金利率推高到5.25％的水平。欧央行也将在2月和3月再分别加息50个基点，并同样在这个水平上保持一段时间。我们非常确定的是，在今年12月之前，降息不会发生。”

在2023年的投资方向上，莫尼尔指出，在经济重启之际，中国政府也倾向于采取宽松的货币政策和放松对房地产等行业的管制，中国股票市场的表现或跑赢其他市场。不过，莫尼尔仍在中长期上对投资中国资产持谨慎态度。

“我们认为，中美两国之间存在霸权之争，因此，我们担心中国或会在某个阶段受到制裁，从而增加投资中国股票的难度。另外，中国此前实行的独生子女政策如今带来一系列人口问题，从长远来看，这可能对中国经济产生负面影响。”

莫尼尔建议，投资者接下来应保持中性的投资策略，减持现金，增加对政府债券和投资级信贷等固定收益产品的投资。在货币方面，莫尼尔看好人民币、日元和巴西里亚尔的表现。

投资者接下来应保持中性的投资策略，减持现金，增加对政府债券和投资级信贷等固定收益产品的投资。——瑞士隆奥首席投资官莫尼尔