由全球各地证券监管者组成的国际证券委员会机构（IOSCO）星期四（9月7日）发布九项政策建议并征求意见，希望帮助加强去中心化金融（Decentralized Finance，简称DeFi）的市场诚信和投资者保护。DeFi是什么？它有何问题？为何引来IOSCO的政策建议？

什么是DeFi？

去中心化金融泛指公共区块链上所有的金融服务，主要基于以太坊区块链。人们可通过DeFi进行贷款、交易衍生品和资产等，无须通过券商、交易所或银行等拥有中央系统的传统金融机构，可直接在两人之间展开匿名的点对点交易。

去中心化金融泛指公共区块链上所有的金融服务，主要基于以太坊公共区块链平台。（路透社）

DeFi有哪些例子？

交易加密货币的交易所主要分两种，一种是中心化交易所（Centralised Exchange，简称CEX），另一种是去中心化交易所（Decentralized Exchange，简称DEX），后者就属于DeFi。前者的交易由交易所持有者控制，用戶得把资金存入交易所，交易所才能执行买卖。去中心化交易所则没有中央机构来跟从订单簿和匹配订单，用户不会把他们的资产托管给某中心化运营商，交易加密资产时可即用即走。

DeFi有什么问题？

延伸阅读

【早知】中国为何不推出大规模经济刺激？
中国经济承压，多家国际金融机构近期下调中国全年增长预测。图为江苏海安一家工厂中，工人拉着一车电梯零部件。（法新社）
报告：应对“去中心化金融”加强活动监管

DeFi生态系统的总锁定价值（Total Value Locked，简称TVL）在2021年11月达到1780亿美元（约2429亿新元）高峰。然而，2022年5月，一度跻身全球第三大稳定币TerraUSD崩盘，该DeFi生态系统有任何关联的项目都受影响，加密货币寒冬使DeFi的TVL一度跌至400亿美元。此外，DeFi被不当利用、攻击、非法使用等情况日益增加，损害用户利益。2022年，在黑客盗取的所有加密货币中，DeFi协议受害方占82％，被盗总额31亿美元，高于2021年的73％。

2022年5月，一度跻身全球第三大稳定币TerraUSD崩盘，该DeFi生态系统有任何关联的项目都受影响。（路透社）

监管DeFi有何挑战？

各国监管者在这个领域面对许多挑战，原因包括数据缺口和科技的复杂性。同时，各地参与者面对的监管环境不同。一些司法管辖区的管制框架已包括DeFi，一些则还在制定框架。