新加坡上市科技股今年来股价表现欠佳，而中美新版贸易战将是科技制造股接下来面对的主要逆风之一。
尽管如此，随着半导体业进入上升周期和人工智能热潮不减，分析师正面看待本地科技股来年展望，尤其看好鸿通电子（Valuetronics）、福根集团（Frencken）、杰纬特科技（Grand Venture）和创业公司（Venture）的表现。
马来亚银行证券分析师薛泽铭接受《联合早报》访问时表示，除了福根集团外，大多数新加坡科技制造厂商业绩都符合他的预期。“由于中美关系复杂，以及特朗普上台后可能对东南亚国家加征关税，目前的前景似乎是喜忧参半。”
中国银河国际证券分析师唐文忠在该券商的战略报告中指出，抑制科技制造股的主要因素仍然是全球经济增长。鉴于美中贸易战对经济的影响，这类不确定性将导致消费者和企业在开支方面更审慎。
星展集团研究分析师林丽卿受访时表示，本地大多数的科技股，年初至今的回报率为负。科技股近期的财务业绩（过去一两个月内发布）大体上令人失望，大部分与预期一致或低于预期。创业公司和快捷达环球（Aztech）等公司表现不佳，主要原因是客户需求疲软。
大华继显分析师钟明程受访时指出，除了鸿通电子和福根集团外，所有厂商的盈利均因不确定的地缘政治环境和半导体行业的周期性放缓而下跌。
分析：人工智能运用增加 可加持新加坡科技股
撇开地缘政治环境，星展集团研究和中国银河国际证券在最新报告中，分别给予本地科技股“正面”和“加磅”评级。
星展报告说：“鉴于对科技的关注，我们认为杰纬特科技、创业公司和福根集团等股票可能是受益者，它们的主要生产设施位于马来西亚和新加坡等亚细安国家。随着人工智能运用不断增加，电子和科技行业的前景乐观，也为进一步扩张和投资努力提供了有利的背景。”
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林丽卿希望2025年会更好。她说：“受终端市场需求尤其是移动领域逐步复苏的推动，我们预计它们的2025年业绩将改善。继人工智能相关活动最初激增之后，我们认为此次复苏是第二阶段的增长。”
中国银河国际证券的唐文忠认为，本地科技股已“走出谷底”。
尽管2023-26年新加坡科技板块的每股盈利复合年增长率为35.7％，目前科技股2025年平均本益比为12.0倍，比其八年平均本益比13.8倍低13.0％。“我们认为科技股的盈利增长潜力尚未被计入价格，而且科技股的盈利前景也在改善，因此我们重申对科技股的增持评级。”
半导体上升周期 仍有好一段路可走
另一方面，当前的半导体上升周期，还有好一段路可以走。林丽卿说：“对于半导体行业，我们认为当前的上升周期，尚未达到顶峰，预计还会进一步增长。”
薛泽铭认为，本地科技股股价相当低迷，部分原因是预期中的半导体产能提升，推迟到2025年下半年。
星展报告指出，以往的上升周期通常持续约30个月；当前的上升趋势（9月份数据显示增长23.2％），才刚刚进入半导体出货量连续11个月同比增长的阶段。
它认为，“现在是关注被低估下游企业的最佳时机，这些企业有望把握人工智能浪潮和终端需求的逐步复苏，尤其是在移动领域”。
唐文忠推荐增持的大型股为创业公司，小型股为福根集团。钟明程的首选是鸿通电子和创业公司。
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