如果美国不仅对中国加征关税，同时对所有贸易伙伴征收10%至20%的关税，这会使得亚细安地区2025年的经济增长下降0.7个至1.3个百分点。
不过，也有经济师预测，虽然贸易战阴云笼罩，亚细安还有其他的增长推动力，亚细安六国明后两年预料可取得4.7%的增长，略低于今年预期的4.8%。
根据华侨银行的分析，若是明年贸易战情况严峻，美国对中国加征60%的关税，再对包括亚细安经济体在内的所有贸易伙伴收20%的关税，亚细安六国明年的经济增长率，会比基本情形低1.3个百分点。
越南对美国提高关税最敏感
华侨银行认为，越南对美国提高关税最敏感，经济增长预计降低两到四个百分点。其次是泰国、马来西亚和新加坡。菲律宾和印度尼西亚的经济最为内向型，经济增长率分别可能降低0.6和0.5个百分点。
以华侨银行首席经济师林秀心为首的研究团队指出，关税在未来几个月继续成为大中华地区和亚细安地区的核心议题，为应对关税带来的潜在经济挑战，这两个地区已致力于加强合作。例如在10月，亚细安与中国成功完成了亚细安—中国自由贸易区协定（ACFTA）3.0升级的谈判。
马来亚银行经济师蔡学敏预计，货币政策趋于宽松、外国直接投资（FDI）的增加以及下半年消费者温和复苏的趋势，将缓冲特朗普贸易措施对亚细安带来的冲击。因此他预计，明后两年亚细安六国的经济增长只比今年低0.1个百分点，为4.7%。
特朗普的首次关税行动瞄准了墨西哥（25%）、加拿大（25%）和中国（额外10%），这会影响约1.3万亿美元（约1.75万亿新元）的进口，占美国总进口额的43%。
投资活动明年或更显著复苏
东南亚迄今尚未受到关税政策的影响。
延伸阅读
蔡学敏指出，中国与亚细安之间的关税差距扩大，可能会加速制造业供应链的转移。尽管外国直接投资审批转化为实际投资的速度较慢，尤其是在泰国，但这一进程可能会在2025年加快。较低的利率和不断增长的外国直接投资推动国内投资，投资活动可能更显著地复苏。
此外，蔡学敏说，一些不受到贸易紧张局势影响的经济增长推动力保持稳固。
例如，区域旅游业的复苏将持续，来自新市场（如印度、韩国）和中国的游客有望在2025年底逐步恢复至疫情前水平。抵达马来西亚和新加坡的总游客量及来自中国的游客数量已接近疫前水平，而泰国、越南、印度尼西亚和菲律宾仍有增长的空间。
区域一体化发展提振经济增长
林秀心和蔡学敏都提到区域一体化发展计划会提振经济增长，例如建立柔佛—新加坡经济特区（JS-SEZ）以及升级亚细安能源网。
蔡学敏也说，中国将推出更多货币和财政刺激措施以支撑增长，缓解特朗普关税的影响。
不过他提醒，特朗普可能会把矛头对准特定亚细安国家，理由包括双边贸易顺差扩大、操纵汇率或削弱美元储备货币地位（如金砖国家的相关行动）。其中，越南对美双边贸易顺差持续扩大，更容易受到影响。
万一，特朗普对中国额外提高60%的关税，或撤销永久贸易正常待遇（PNTR），可能引发人民币大幅贬值，并对全球贸易流动，造成严重冲击。
在早报应用继续阅读
