宏观经济和地缘政治局势不稳定，可能促使本地上市公司对外部投资持谨慎态度，转而利用多余资金进行股票回购，或通过派息向股东回馈资本。今年首两个月的股票回购总额，比去年同期增加19%。
多家本地上市公司都在财报季节接近尾声时大量回购股票。根据新加坡交易所的统计数据，2月21日至27日期间的五个交易日里，24家在新交所第一上市的公司共回购总值3106万元的股票。
其中，星展集团（DBS）是回购金额最高的公司，总额约1635万元，每股平均回购价46.73元。新科工程（ST Engineering）以约514万元的回购额排名第二，每股平均回购价为5.14元。
如果看今年1月和2月的整体数据，本地上市公司在这两个月份回购的股票总额达1亿6250万元，较一年前同期的1亿3600万元高出19%。
在这一轮的财报季节中，三大本地银行在发布业绩的同时，也都推出资本回馈计划。其中，华侨银行计划在两年内向股东返还25亿元。这包括数额为集团2024和2025财年净利10%的特别股息，其余部分则以股票回购支付；大华银行宣布在未来三年内回馈30亿元；星展集团未来三年每季度也将派发资本回报股息。
与此同时，莱佛士医疗集团（Raffles Medical Group）宣布在未来两年内，回购最多1亿股普通股。
股票回购或让股东回报更具波动性
至于是资本回馈或股票回购计划哪种方式更有利于股东，IG市场策略师叶俊荣接受《联合早报》访问时说，这两种方式没有绝对的对与错，因为它们都能有效提升投资者的回报。
叶俊荣说：“股息为股东提供更直接且可预测的现金回报，一旦宣布后，通常可以确保领到。相比之下，股票回购可能让回报具波动性，因为回购对股价的影响比较不确定。”
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他认为，有鉴于全球贸易局势不稳定，这可能促使一些公司在资本支出方面更加谨慎，减少对外增长机遇作出投资，而是选择把现金向股东返还。
股票回购是上市公司从公开市场买回公司股票，并将买回的股票纳入库存，意味着这些股票不再于市面上流通。公司一般会趁估值低时回购股票，用于稳定或提升公司股价。
FSMOne新加坡研究及投资组合管理部研究分析员潘哲川指出，本地投资者一般上比较倾向于公司派发股息以赚取收益，而非资本增值。这有别于美国市场，本地投资者投资美股须支付30%的股息预扣税（withholding tax），他们因而比较希望美国上市公司回购股票。
作为长期资本管理策略 股票回购日益受欢迎
他说，一般而言，企业回购股票是对投资者发放正面信息，让它们透过这个方式向股东返还多余资本。通过回购股票，公司能够减少在市面上流通的股票数量，进而提升每股盈利和支撑股价。
不过，如果一家公司的财务状况不佳，却为了展示信心而依赖债务融资进行股票回购，那么这对投资者来说应该是警示信号。
新加坡交易所市场战略师霍维（Geoff Howie）说，企业回购股票的动机，可以包括员工薪酬计划，例如，股票选择权计划或员工股票购买计划，或是长期资本管理。从今年的趋势看来，股票回购作为长期资本管理的策略越来越受欢迎。
此外，随着国际宏观经济局势的变化，市场疲软推动回购活动的增加。
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