2023年本地企业掀起一波赴美上市热潮，但多数股票上市后不久便跌破发行价，出现“潜水”现象，甚至有一些股票频频因为股价低于最低要求，而接获交易所的不达标通知。
根据市场分析公司LSEG提供给《联合早报》的数据，今年首七个月，有15家新加坡公司赴美上市，已超过去年全年的12家，融资额是去年的近两倍。
不过，这15家公司中，已经有11家的股价潜水。其中7月9日于纳斯达克交易所上市的全套承包项目解决方案供应商Ten-League International，交易才两周，股价就跌破发售价4美元，并在之后的一个星期跌破交易所的最低股价要求1美元，截至8月15日闭市比发售价跌去85%。
还有三家的股价今年上市以来已经下跌超过80%，分别是海事业数码科技公司iOThree、区域娱乐活动管理与艺人经纪公司Fast Track，以及建筑工程服务公司FBS全球（FBS Global），它们也是今年美国IPO表现垫底的几家。跌幅达双位数的一共有九家。
FSMOne新加坡研究及投资组合管理部研究分析员潘哲川接受《联合早报》访问时说，虽然基本面疲弱是股票下跌的部分原因，但股价走势并非完全反映财务表现。以OMS能源（OMS Energy）为例，公司在2025财年营收和盈利改善，但股价仍低于IPO发行价。这家为石油和天然气行业生产地面井口系统和油井管材的公司，2025财年营收上扬25%，营运盈利大增49%。
潘哲川说，这凸显了更广泛的问题，许多新加坡企业在美国市场缺乏品牌认知度，且获得的分析师覆盖有限，从而导致投资者关注不足。再加上解放日后续不确定因素以及持续的关税摩擦等宏观逆风，进一步削弱投资者对国际中小型股的风险偏好。
安永亚细安首次公开售股（IPO）主管曾友强认为，美国上市的新加坡企业规模普遍较小，可能难以吸引足够的投资者关注。同时，投资者对新加坡企业普遍缺乏了解，或许也影响了他们的投资兴趣。他建议企业应考虑展开投资者关系或公共关系活动，让投资者更好地理解公司价值主张，提升吸引力。
相比之下，美国整体IPO的表现出色，10大IPO里七个取得正面回报。在所有220个IPO里头，84个股价潜水，显示新加坡公司IPO的表现不如平均水平。
股价低迷导致在美挂牌的新加坡企业纷纷接获交易所警告，要求股价必须达到最低标准。
多家公司股价低于交易所最低价要求
纳斯达克交易所规定，上市公司股价至少要达1美元（约1.28新元），连续30个交易日不达标，就被视为不符合要求，公司要在180天内改善，不然可能被除牌。纽约证券交易所的最低价要求，则是4美元。此前已有多家公司收到警告，通过并股来提高股价，但好景不长，并股后价格仍然呈下行势头，有些甚至并股超过一次。
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今年来在美上市的15家公司中，已有四家股价在1美元以下。2022年到2024年上市的21家中，有九家股价低于最低要求。
纵观近年来在美上市的公司，除了2021年的Grab，其余多是中小型，业务种类广泛，包括建筑工程、零售、服饰、教育服务、医疗保健、就业服务、石油与天然气、工业等，它们大多数在纳斯达克交易所挂牌。
潘哲川说，本地公司看中美国交易所更高的流通性和估值，有潜力直接接触到全球最大、最多元化的机构资金。“不过，规模较小或知名度较低的企业可能难以充分利用这些优势。若缺乏品牌认知度或足够的分析师覆盖，即便已在美国交易所上市，也可能难以进入投资者的视野。”
企业正重新评估上市地点 我国受到越多关注与青睐
另一方面，今年初推出的50亿元证券市场发展计划（EQDP），已带动资金流入本地中小市值股，回报率远超新加坡海峡时报指数成份股。
潘哲川和曾友强都提到，企业如今正逐渐重新评估上市地点，新加坡因此受到越来越多的关注与青睐。
新加坡交易所不久前发布业绩时透露，有超过30家公司已委任顾问并展开上市筹备工作。
监管方面的优化措施，包括降低合规负担、赋予上市程序更大灵活性，以及允许企业更早接触机构与合格投资者，也进一步增强新加坡的吸引力。
不过，曾友强提醒，这在很大程度上仍取决于市场对本地挂牌的估值水平，尤其是流动性是否有所改善。
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