随着香港与新加坡人才和资本竞争加剧，寿险公司成为两地争夺焦点之一。本月，彭博社引述知情人士称，香港保险业监管局（HKIA）近来敦促部分大型寿险公司将投资决策职能，从新加坡迁回香港。
过去几年，一些在香港销售保单的保险公司，在新加坡金管局（MAS）提供的税务优惠等措施吸引下，将资产管理部门转移至新加坡。
分析师认为，新加坡凭借税收和结构性激励措施吸引大量资管公司，而香港则在加紧政策调整，挽回竞争力。两地竞争的走向，不仅取决于政策吸引力，也受北亚经济前景与地缘政治因素影响。
安永亚细安保险主管楼轶凡提供给《联合早报》的数据显示，疫后新港寿险行业均保持增长，2024年增长率超过20％。
楼轶凡指出，两地增长动力不同。新加坡投资型保险产品销售强劲，主要增长来自高净值和富裕客户，这与资管公司增加和资本稳定流入密切相关。香港复苏则主要依赖边境重开后，中国大陆访客对储蓄型保险的强劲需求。
值得一提的是，大型国际保险企业近来有意通过并购加码新加坡市场，去年3月，日本住友生命保险公司（Sumitomo）全面收购新加坡保险业者Singlife。去年7月，德国保险集团安联（Allianz）计划收购英康（Income）至少51％的股份，但交易最终叫停。
被问及新加坡在吸引资管公司方面的优势，新加坡金管局发言人回应《联合早报》说：“资管公司意识到，一个由机构和个人资产所有者、人才、健全的监管框架和互补的金融服务组成的强大生态系统，具重要价值。”
新加坡VCC数量截至8月达1249家
楼轶凡指出，保险公司将投资决策部门迁往新加坡，与政策激励密切相关，最直接的因素是2020年推出的可变动资本公司（variable capital company，简称VCC）框架。
框架目的是提升运营和成本效率、提供税收优惠，并强化监管。自推出以来，吸引了大量国际和本地基金管理公司在新加坡设立或迁移基金。
会计与企业管制局（ACRA）数据显示，截至今年8月，新加坡的VCC数量已达1249家。
友邦保险（AIA）于2021年在新加坡设立VCC，近年来已将部分私募股权和全球股票策略的资产，从香港转移至新加坡。截至去年底，友邦新加坡子公司管理1390亿美元（约1790亿新元）资产，超过集团总投资资产的一半。
延伸阅读
据彭博社报道，香港保险业监管局最近指示一家总部位于香港的保险公司，不要将资产转移至新加坡VCC架构。
中国银河证券新加坡经济顾问宋生文认为，香港监管机构的做法不令人意外。“香港经济经历了一段艰难时期，现在政府希望振兴经济，金融服务业在就业和经济贡献方面非常关键。”
香港证监会发布调查显示，2024年香港资产和财富管理总规模增长13％，达35.1万亿港元（约5.76万亿新元）。新加坡金管局数据显示，2024年新加坡资管规模增长12.2％，达6.07万亿新元。
两地资金规模和增速相近。
但从资金净流入来看，新加坡约2900亿新元，而香港约7050亿港元（约1159亿新元），仅不到新加坡一半。
分析：新加坡更中立风险也较低
宋生文指出，未来几年，香港显然会继续吸引新投资，但地缘政治是关键。新加坡被视为更中立、风险较低。
东方汇理（Indosuez）私人银行亚洲首席策略师陈达德受访时也说：“香港拥有广阔的中国大陆腹地，但地缘政治形势对新加坡更有利。”
同时，他认为，东南亚人口约6亿5000万人，也构成巨大的市场机会。在中国市场竞争激烈的背景下，资管公司选择新加坡，也受人口结构和市场潜力驱动。
对于香港鼓励寿险资管部门迁回的措施是否有效，宋生文认为，这取决于金融服务提供商是否看到增长机会、是否获得政策激励，以及地缘政治环境。
“关键在于企业自身如何衡量西方与中国之间当前地缘政治关系。如果北亚经济增长机会上升，而地缘政治风险趋于稳定，企业可能会考虑回到香港。”
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