在关税阴影笼罩的9月份，尽管消费支出普遍疲软，网购活动在“9.9”促销期间依然表现强劲。不过，分析师对第四季的前景持谨慎态度，预计销量增幅会放缓但更趋可持续。
本月第二周的“9.9促销”拉开了年底电商活动的序幕，接下来三个月的双日促销（double-day sale）活动还有“10.10”“11.11”和“12.12”，是年底网购旺季。
新加坡邮政（SingPost）日前在回复《联合早报》询问时透露，今年“9.9促销”首两天的包裹量比去年同期增加了15%。换言之，新邮政在这两天比去年高峰时期还更忙碌。公司指出，在“9.9促销”这类网购旺季，包裹数量通常会比平时激增多达60%。
配送服务商优包裹（uParcel）所属的MXHL公司联合创始人兼首席运营官黄炜良接受《联合早报》访问时也指出，“9.9”恰逢月饼热销期，公司配送量达到平日的三倍。
新邮政和优包裹是本地主要为电商平台提供物流服务的公司，而在新加坡和整个东南亚，虾皮（Shopee）和Lazada是主导市场的两大电商平台。
根据星展（DBS）在9月13日发布的报告，尽管整体消费者支出趋弱，虾皮直播（Shopee Live）在9.9大促销期间仍取得强劲表现，在泰国和马来西亚的销量分别是平日的八倍和6.5倍。
Lazada则在9月16日透露，它年终销售季首战告捷，9.9活动在东南亚市场取得“强劲增长”。平台还指出，随着东南亚中产阶级和数码技术熟练人群的不断壮大，使到平台在9.9期间的平均订单价值（average order value）同比增加近30%。
值得注意的是，电商平台公布的数据多聚焦于东南亚或单一市场，不涉及出口至美国的销售，因此并未反映美国近期实施的新关税措施所带来的直接影响。
新加坡对等关税相对较低 但仍不可忽视
市场普遍预期，美国将电商包裹的免税门槛从800美元大幅下调至100美元，势必冲击跨境电商，尤其是销售低价商品至美国的商家。虽然新加坡目前面临的对等关税水平相对较低，但影响仍不可忽视。
实际上，美国已实施的对等关税与行业关税，已对新加坡部分出口造成影响。在今年4月至8月，新加坡国内出口到美国同比下跌了28％。新加坡贸工部还预计，随着提前出货带来的暂时提振效应逐渐消退，以及美国对贸易伙伴加征的关税全面生效，全球与本地经济增长将在今年下半年放缓。
延伸阅读
CMC Markets新加坡销售交易员许俊祥受访时说，今年的购物旺季正面临美国关税政策带来的前所未有挑战。目前新加坡正面对10%的基准关税，未来甚至可能上调至25%。许多企业已反映，供应链受到影响，尤其是中型企业在应对成本上涨与货运延误方面压力加剧。
黄炜良则说：“整体而言，我们仍然看到网购活动保持强劲，基本未受关税的直接影响。”他补充说，今年订单交付数量比2024年高出约5%至10%。
辉立证券研究投资分析师王倩也指出，虾皮、Lazada和Amazon新加坡网站的用户流量和促销券力度都维持高水平。“我们暂未看到关税对东南亚电商产生明显影响。行业整体似乎正以健康速度扩张，主要平台也足够有信心继续提高佣金率（take rate）。”
无论是否受到关税影响，网购趋势仍持续升温。数据显示，新加坡消费者越来越倾向网购。2025年第二季至第三季，网上零售额在整体零售额中占比达到12％至13％，其中4月为12.6%，7月则上升到13.1%。
随着消费习惯转变 年底促销活动增长或放缓
许俊祥说：“根据9.9的表现，预期接下来的第四季促销活动，销量同比增幅将放缓到18%至30%，但增长将更加可持续，与‘9.9’的爆发性增长相比更为理性。”
他预计双十一（11.11）仍然是东南亚最受欢迎的促销节日。此前，这个节日的销量增长曾高达554%。然而，随着市场的成熟，增长率正在趋于正常化。新加坡、马来西亚和泰国以往的增长率分别为192%、214%和210%，但随着消费者变得更有所选择的进行网购，2025年的增长可能会放缓到25％至35%。
双十二（12.12）同样具有增长潜力，预计同比增长20%至30%。这一促销节是印度尼西亚规模最大的购物节，在新加坡也维持稳健表现，主要受到年终清仓与礼品消费的推动。
至于10.10促销，表现可能落后，它在新加坡的表现历来疲软，2022年同比下降21%。预计今年的10.10促销的表现将为持平到5%至15%的较慢增幅。
许俊祥总结说，市场正经历从“量”到“质”的转型。例如，LazMall的平均订单价值上涨30%，显示消费者正转向购买更高品质商品。他认为，预期中第四季18%至30%的增长，反映出市场日渐成熟。在这样的环境下，平台更看重可持续的盈利能力，而不仅仅是销量的扩张。
总体来看，2025年第四季电商市场有望取得稳健而盈利的增长，不再如前几年般大起大落。
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