中资企业赴东南亚扩张已不是新鲜事，但最近“出海”中企正面临质的改变，堪称“二次创业”。
新加坡持牌基金管理公司贤信隆创（IWC）总裁周贤进受访时指出，“过去的‘出海’，是跨境到东南亚国家套个‘马甲’避关税，现在则是真正考虑怎么设厂、设独立业务部，探索国际化之路。”
近期，中企与新加坡资本间互动频频。中国银行新加坡分行、建银国际新加坡等多家金融机构，都举办了中新跨境投融资交流活动。
在香港交易所上市的优必选科技，今年迄今，在新加坡参加约30场投资路演。优必选投资者关系主管陈建泉受访时表示，路演成效显而易见。公司目前市值约600亿港元（约98.43亿新元），外资持股比例半年内上升一成，带来逾10亿美元净流入。
他透露，新加坡是公司拓展东南亚的重要起点，计划年内设立展厅，并与代理商合作扩展马来西亚和印度尼西亚市场。关于在新加坡设立办事处的计划也在讨论中。
另一家科企知行科技的资本市场部高级经理李文昕透露，公司在马来西亚的生产基地年底将投产，计划以此为枢纽，推进与当地车企和供应商合作。
上周，中国多元化民营企业横店集团宣布在新加坡成立东南亚总部，未来五年追加近4亿元投资区域市场扩张。
骏利亨德森投资公司大中华区股票主管缪子美受访时说：“新加坡已成为连接中企与全球资本的‘超级连接器’，为企业撬动东南亚及更广阔市场提供关键支点。”
中企出海是“被迫”的必选项
“内卷不如外拓”、“不出海就出局”已成为众多中企的共识。这一现象背后不只是市场选择，也是被迫之举。
周贤进在跨境扩张与投融资领域深耕多年。他指出，中美脱钩、中国内外需双双承压、以及竞争“内卷”加剧，迫使中企必须走出去寻找新蓝海。“对于很多中企来说，不是出不出，而是何时出、必须出。”
临近的东南亚、尤其是以语言及文化上相近的新加坡为首选落脚点，再辐射印尼、马来西亚等区域市场，这种“新加坡+1”战略也很常见。
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不过，中企出海往往面临系统性短板。周贤进举例说，许多企业出海时只重视市场调研和文化融入，却忽视战略转型、知识产权和品牌建设。“有上市公司因为忽略知识产权，半年内就在海外被起诉，损失数千万元。”
他强调，如果不从一开始就将企业模式从“服务中国市场”，转型为“面向全球市场”，难以摆脱地缘政治风险。
投资人偏好转向 技术驱动与爆款潜力企业受青睐
在出海合作模式上，与早期依赖代理商不同，越来越多中企意识到，将区域业务与中国总部分开独立营运的重要性，通过新加坡基金或平台公司建立合规控股架构，再对接区域渠道。
缪子美指出，新加坡资本的优势在于私募资本和财富管理。
这里聚集了大量家族办公室和高净值投资者，更愿意以私募股权、私募信贷的长期资金陪伴企业成长，“这种耐心资本，不同于二级市场的短期波动，更看重企业的长期成长逻辑和营运水平”。
不过，资本态度也在悄然转变。周贤进透露，早期，新加坡与东南亚投资人对中国项目态度谨慎，但近一年“有投资人观望中国经济是否已触底，也有资金重点寻找那些风险低、具爆款潜力的企业。”
他坦言，受地缘政治影响，欧美投资人不再单押中国项目；但中国硬科技崛起，仍为投资人带来巨大机会。
缪子美也注意到，新加坡投资者正积极寻找符合长期结构性增长潜力的中企。一种是以人工智能（AI）与先进技术驱动的项目，另一种则是以IP（知识产权）驱动、懂Z世代喜好的新消费品牌。
她说：“能够展现出清晰的商业模式与治理能力的企业，更有机会获得长期资本的青睐。”
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