10年前面世的新加坡储蓄债券，至今已发行121批，总额从2015年底的7亿元，增至187亿元，超过28万8000人参与投资，其中最年长的超过90岁，最年轻的18岁。
新加坡金融管理局发言人答复《联合早报》询问时说，储蓄债券目的是提供简单、安全和长期投资产品，满足国人的储蓄和投资需求，鼓励国人长线投资。“储蓄债券投资者的构成显示，债券达到了它的目标。”
储蓄债券是政府面向个人投资者发行的一种债券产品，利率逐年增加，并可随时赎回。
金管局提供的数据显示，超过六成的投资者持有的储蓄债券低于5万元，中位数数额约3万元。发言人指出，当储蓄债券出现超额认购情况时，会优先分配给较小额的申购者。
这和股票的首次公开售股分配方式不同。
超七成投资者持债券整10年
2015年发行的首批债券刚于本月初赎回，超过70%的投资者持有债券整10年直到赎回期。金管局指出，因市场环境影响，有些储蓄债券的利率较低，但也有投资者长期持守。
2022年下半年起，全球通货膨胀和利率高企，储蓄债券利率同样走高受追捧，常常出现超额认购，金管局数次提高发行额度，满足投资需求。
不过，过去一年市场利率走低，储蓄债券的利率自今年3月起持续下跌，10年平均利率已从2022年12月的高点3.47%，降至最新公布的1.83%。
投资者教育平台Beansprout首席执行官黄杰伦接受《联合早报》访问时说，随着利率下降，储蓄债券的需求也随之减少。
刚在10月1日发行的储蓄债券，仅获2亿8300万元的认购申请，低于前一次的3亿5800万元，也远低于2024年6月创下的16亿元高峰。
Bondsupermart债券研究部投资组合经理刘育瑞指出，近来市场上针对储蓄债券的询问明显减少。
财务专家：应了解储蓄债券局限
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黄杰伦说，尽管储蓄债券是长期投资的良好选择，但受欢迎程度仍不及国库券或定期存款，申请额明显低于这些替代产品。他建议，展开更多投资者教育活动，展示储蓄债券在个人长期财务规划中可发挥的重要作用。
此外，鉴于近几个月需求偏低，或可考虑把个人认购上限提高至目前20万元以上，既允许希望投入更多资金的投资者增加配置，同时能保持产品的广泛可及性。
财务咨询公司Providend财务顾问庄婉宜则指出，虽然储蓄债券提供了方便、低风险的投资方式，吸引规避风险的人群，但也需了解储蓄债券的局限。
它的表现不同于价格随市场波动的真正债券，不存在违约风险，没有交易市场，也没信用风险。它更像是政府储蓄产品，而非真正的投资工具。“有些人甚至认为，这可能让新加坡人过于谨慎，因为大家可能将过多资金投入安全产品，从而错过股票等高增长投资带来的收益。”
她认为，相对于推广，更重要的考量是如何在整体投资组合运用储蓄债券。对于退休人士或重视灵活与投资安全的人来说，储蓄债券非常适合。但对年轻人而言，过度配置储蓄债券反而可能成为阻碍，因为在通胀之后其回报偏低，也可能让他们缺乏投资高增长资产的动力。
明年债券收益率预计下降
随着美联储重启降息，刘育瑞预料2026年新加坡政府债券收益率可能下降。
储蓄债券的利率与新加坡政府债券（SGS）收益率挂钩，例如，10年平均利率和10年期SGS收益率挂钩。
星展银行利率策略师廖裕铭认为，由于投资者对新加坡经济和政治稳定抱有信心，SGS收益率相对美债收益率已经相当低，因此接下来美联储降息对SGS收益率的影响应该较小。
金管局发言人透露，当局会继续发行储蓄债券，至少维持到2030年，并定期评估，确保储蓄债券计划的参与度和政策效果。
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