近日，美国发生当地政府对联邦储备局主席鲍威尔展开刑事调查事件，鲍威尔随后在视频中形容相关刑事调查“史无前例”，质疑此举的动机，并重申自己“既不畏惧政治压力，也不偏袒任何一方”。
无独有偶，星期一（1月19日）印度尼西亚总统普拉博沃提名的三名央行副行长人选之一，正是现任副财长、其亲外甥托马斯（Thomas Djiwandono）。
这两起事件揭示了在全球范围内，央行的独立性正面临严峻挑战，政治权力似乎慢慢渗透央行的货币政策决定。这因而引发市场担忧和震荡。
事实上，特朗普不是美国历史上唯一力图干预货币政策的总统。在1970年代初，美国总统尼克逊为谋求连任，就私下频繁向时任美联储主席伯恩斯施压，要求维持低利率以刺激经济。
纵观全球央行，也出现不少央行独立性遭受挑战事件。例如土耳其总统埃尔多安因推行“低利率治通胀”政策，屡次干预央行利率决策和频繁撤换央行行长。
央行职能扩张 与政府关系“纠缠不清”
为什么央行的独立性会集体陷落，并形成全球趋势呢？
这是一个复杂且多层面的现象，既包含政治动机，也包含经济现实，其中，央行持有的庞大资产规模和外汇储备，是核心原因之一。
根据主权财富基金研究院数据，全球十大央行中，美联储排名第一，总资产规模估计为7.11万亿美元（9.12万亿新元），较排名第二的中国人民银行高出约1万亿美元，也几乎是排名第三和第四的日本和德国央行总和，显示它财务能力之强大。
央行持有巨额资产，引来当权者垂涎，更成了他们眼中的财政“自动提款机”。
像特朗普一直想让美联储降息，因为他能借此把《大而美法案》国债上限直接加了5万亿美元，让自己痛快发债。这也能为他的减税政策和基础建设投资创造更多财政空间。
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另外，央行职能扩张，或许也造成它们与政府关系“纠缠不清”，难以维持其独立性。
在2008年全球金融危机前，国际间央行的普遍看法是，它们主要职责为维持物价稳定。金融危机后，央行发现它们的职责还需扩大至维护金融稳定，否则金融危机将一再重演。
央行角色的转变使得央行更深地卷入金融体系的运作，增加了它与市场及政府利益纠缠的风险。
独立性是央行“声誉资本”
总的来说，政治家与央行行长存在的冲突，反映两者就短期增长与长期稳定的看法分歧。政治家为取得广泛民意支持，倾向于推动扩张性货币政策，从而换取短期经济增长和就业提升。但这种行为长期内会推高通胀。
很多政治家总是忽略，独立性是央行的“声誉资本”，重要性甚至大于它的庞大资产和外汇储备。
惠誉评级（Fitch Ratings）就说，美联储的独立性是支撑它对美国AA+主权评级的关键因素。亚细安与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）首席经济师何东接受《联合早报》访问时强调，央行独立性是宏观经济稳定的基石，像美元作为国际主要储备货币，若市场发现它的独立性受侵蚀，这将动摇投资者对美元长期稳定性的信心，并可能逐步把美元资产分散配置。
在新加坡，虽然新加坡金融管理局（MAS）隶属于总理公署，它的独立性在全球范围内享有极高声誉。
金管局前局长孟文能曾指出，金管局或许无法独立于政府之外，但在政府内部却拥有独立性。他在一次演讲中说：“过去40年来，政府始终支持金管局。政府从未施压要求放宽货币政策、向金管局不愿接纳的银行发放执照，或对行为不当的金融机构不予追责。”
历史显示，央行不应是政府的“自动提款机”，动摇它的“声誉资本”一般没有好结果。像尼克逊对伯恩斯的影响，导致1970年代美国大通胀；土耳其埃尔多安的政治干预，导致当地通胀失控，通胀率一度高达85%。
最重要的是，美联储与其制度，历来被视为许多国家的参照范本，让许多央行获得“不受政府意愿干预的决策自主权”权力。一旦美联储的独立性大门被撞破，它将为其他央行创造一个糟糕榜样，让这扇门可能再也关不上了。
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