伊朗战局继续冲击亚太股市，新加坡首次公开募股（IPO）市场或难逃压力。在获得超额认购3.3倍的情况下，本周挂牌上市的UI宝德房地产投资信托交易首日跌破发行价，一度跌超过8%。
德尊律师事务所（Drew & Napier）资本市场联席主管尹显扬接受《联合早报》采访时说，近期地缘政治与经济环境持续动荡，让利率前景更不明确，冲击新加坡在内的全球股市，或不可避免会对近期IPO新股，带来一定影响。
尹显扬补充，UI宝德REIT的IPO，恰逢市场不确定性爆发之时，比起相对稳定的时期，动荡期间的市场环境对新股首日上市表现的影响，可能也更明显。
“但投资者也会考虑并评估其他因素，包括REIT的资产状况、收益率展望、以及同业对比下的（业务）前景等。”
市场环境动荡 或拖累IPO市场
经历多年低迷后，我国IPO市场从2025年起显著回温，IPO数量大幅增至14宗。市场也对2026年IPO市场颇有信心，预期今年新股数量将维持在双位数。
新交所（SGX）全球业务发起和拓展部主管保得胜（Pol de Win）也曾在业绩发布会上透露，目前的IPO储备项目数量已“高于30家”。
但近期伊朗战争爆发，原油交易与股市双双受到冲击，也让全球经济增长前景更不明朗。
普华永道新加坡资本市场合伙人薛家全告诉《联合早报》，市场不确定会直接影响IPO活动。
例如，2022年至2023年时，通胀高涨，促使全球步入利率紧缩周期，股市波动加剧，因投资者兴趣疲软且估值预期下降，不少公司选择推迟上市，令全球IPO市场急剧放缓。
薛家全还说：“同样，俄乌冲突的爆发加剧地缘政治和能源供应的不确定性，也抑制市场风险情绪，导致股权发行市场低迷，尤其是在欧洲。”
延伸阅读
新加坡近期上市的新股表现涨跌不一，但整体来看，在2025年9月至年底期间上市的公司，迄今股价相比发行价仍多数上涨，少量取得显著涨幅。
相比下，2026年IPO的三家企业上市后，均走势疲软，但目前只有UI宝德REIT跌破发行价，The Assembly Place则与发行价持平。
企业或放缓IPO项目 再待市场良机
薛家全进一步补充，在近期动荡环境下，计划IPO的公司可能会放缓推进速度，并重新评估上市时机，或采取更灵活的策略，等待市场更稳定或明朗。
尹显扬认为，目前尚不清楚股市动荡还会持续多久，对处IPO不同准备阶段的企业影响也各异。
例如，已进入准备后期的公司大概会继续推进IPO，在未来几个月市场环境可能改善的情况下，抓住任何潜在上市良机。
相比下，仍处于IPO早期或只是在考虑上市的公司，可能会持更谨慎态度，密切关注市场状况，也可能根据宏观环境和投资者情绪的变化，推迟IPO计划。
律所：尚未有客户推迟IPO计划
尹显扬说：“但目前为止，我们还没观察到客户的IPO计划，有任何明显放缓或暂停的情况，在新加坡、美国和香港等，那些已做好充分准备的公司，仍在按计划推进上市。”
薛家全指出，企业在当前环境下，应专注于做足准备，包括确保健全的治理框架和符合市场预期的内部控制，以及建立高质量的财务报告结构和信息披露机制等。
“通过切实做好IPO准备，企业才能在市场窗口开启时，占据更有利位置，采取行动。”
由软银投资的日本数码支付公司PayPay就曾因中东局势不稳，推迟IPO前的路演安排，且最终定价低于原本的市场推介区间。但由于投资者仍对金融科技兴趣强烈，PayPay在3月12日上市首日，股价涨近14%。
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