被强制清盘的新加坡公司数量去年创新高后，今年首四个月同比回落32.2%。
受访业界人士指出，今年迄今的跌幅未必代表整体风险改善，更可能是宏观经济环境存在不确定性，债权人普遍采取观望策略，今年全年清盘形势，未必会明显好转。
根据律政部产业处理局（Insolvency Office）数据，今年首四个月，被强制清盘（compulsory liquidation）的公司共82家，较去年同期的121家少32.2%。同期，强制清盘申请数量也从161份，减少34.8%至105份。
在新加坡，只要公司无法偿还到期债务，便被视为资不抵债，债权人可向法院申请强制清盘。这个强制清盘的统计数据，不包括自愿清盘的公司。
2025年全年，被强制清盘的公司数目创下新高，达392家，较2024年的307家增加约28%。
过去15年，被强制清盘的公司有逐年增加趋势，2011年至2017年介于每年100家到199家；2018年至2023年（除2021年）介于每年200家到299家。
公司从出现财务压力到强制清盘一般八个月
德勤新加坡（Deloitte Singapore）企业转型与重组服务合伙人陈伟章接受《联合早报》访问时指出，根据过往经验，公司从出现财务压力到被强制清盘，通常需时八到九个月。因此，2026年前几个月被强制清盘的公司，很可能早在2025年第一季至第二季已面临困境，这期间我国经济表现仍相对稳健。
他说：“2025年，新加坡全年经济增长强劲，达5%。这方面良好表现，很可能是今年第一季清盘数量低于去年同期的原因之一。”
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展望今年，陈伟章认为，除非未来几个月宏观环境更趋明朗，否则今年余下时间强制清盘数量未必会持续下行。由于存在滞后效应，观察第三季和第四季的数据，或更能反映当前宏观不确定性所带来的影响。
义正律师事务所（TSMP Law Corporation）争议解决、破产与重组合伙人陈美莲同样指出，今年前四个月的强制清盘数量回落，不意味全年趋势可能改善，目前下结论仍为时过早，相关数据任何时候都有可能回升。
她说，地缘政治局势充满不确定性，很可能是导致强制清盘公司数量下降的原因。“债权人，尤其是身处供应链中的贸易债权人，本身也可能承担债务压力，他们在收款与支付上面临类似困境。在资金流动性仅足以支撑日常运营的情况下，他们往往会暂时选择观望。”
分析：强制清盘是双输 成熟债权人更愿意重组
她补充，对于无担保债权人（unsecured creditors）而言，强制清盘一般上是“双输局面”，在清盘中若能追回超过两三成的债务，已算幸运了。
陈伟章也观察到，过去几年，债权人和贷款机构变得更加成熟，更愿意接受重组方案，而不是强制清盘。
一般而言，清盘分为自愿清盘（voluntary liquidation）和强制清盘。前者通常用于企业重组或退出不赚钱的业务，也可能出于成本考量进行架构调整。强制清盘则是一般人所理解的“倒闭”，可由债权人发起或法庭下令。
IRB Law律师事务所合伙人郭镠永认为，当前地缘政治局势不稳定，可能促使债权人收紧法律预算。他们倾向采取观望策略，进而使得强制清盘数量减少。
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