本地房地产发展商业绩良好，吸引投资者积极交易，推动整体房地产股从去年的低谷强劲反弹，总回报率上扬至476.1%，成为今年来表现最好的领域。
股票分析师预计，贷款利率将在明年继续下降，虽然这可能会促进房地产股的交易，但预计对股价的提振作用有限。此外，市场还须要关注政府实施新一轮的房地产降温措施。
根据新加坡交易所提供给《联合早报》的数据，截至星期二（12月10日），今年30只房地产发展商和经纪公司股的股价总回报率达到476.1%，中位数为2.1%，与去年的情况截然相反。去年，这30只股的总回报率为负447.2%，中位数为负12.4%。
新交所市场战略师霍维（Geoff Howie） 受访时说：“与中国有关的房地产股受益于中国政府推出的刺激政策，而新加坡建筑业的增长缓解了房地产市场放缓对国内生产总值的影响。”
经营宿舍的胜捷企业（Centurion）以155.9%的总回报率，荣登今年最佳房地产股排行榜的榜首。每日平均交易额近61万元，远超去年的10万5000元。
公司的强劲业绩推动了股价上涨。公司旗下宿舍的高租用率和租金上涨都增强了投资者的信心。
垫底的是房地产公司Pollux Properties，总回报率为负29%，日均交易额为1万9000元。
值得注意的是，城市发展（CDL）交易最为活跃，日均交易额为1499万元，但总回报率为负20.1%，表现令人失望。
近期，银行纷纷下调房贷利率，这促使许多在场边观望多时的买家开始购房。根据房地产经纪公司合登集团（Huttons）的预测，11月的新私宅销量将达到2400个至2500个单位。
延伸阅读
发展商也在市场洋溢着积极情绪下推出了更多新私宅项目，以促进销量。
分析师：房贷将在较长时间内维持在较高水平
然而，尽管房贷利率持续下跌，但仍处于较高水平，FSMOne新加坡研究及投资组合管理部研究分析员潘哲川认为，接近“零利率”的时代已经过去，利率将在较长时间内维持在较高水平。
房地产需求同样会影响发展商为项目借贷更多资金的能力。
潘哲川接受《联合早报》访问时说：“展望2025年，我们不认为房贷利率下调会显著带动发展商股价上涨。受到利率影响的资本化率（capitalisation rate）也不太可能大幅压缩。资产价值将视发展商能否维持稳定盈利增长并为投资者创造价值而定。”
他举例说，香港置地（Hongkong Land）在10月底宣布退出盈利不稳定的“建售型”（build-to-sell）房地产发展业务后，股价就节节攀高。发展商也把脱售业务的部分收益用于股票回购。
新加坡兴业银行股票研究副总裁维杰（Vijay Natarajan）则较为乐观。他受访时说，利率下滑和经济稳健增长可以刺激房地产市场活动，就如同11月新私宅销售的火热情况一样。预计明年的新私宅供应将会增加近一倍，达到大约1万5000个单位，这样充足的供应有助于价格的稳定。
“整体价格预计会在明年增长1%至4%，新私宅销量则可能上升30%至50%，相当于9000个至1万个单位。”
不过，他同样指出，发展商股不会因为本地房地产市场旺盛而上升，原因是发展商的业务和房地产项目分布广泛，不仅仅依赖本地房地产市场。他认为，发展商股的主要推动力是在于高价脱售资产或采取轻资产策略，积极发展基金管理业务。
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