随着ChatGPT、深度求索（Deepseek）等生成式AI聊天机器人风靡全球，如今人们使用生成式AI工具的场景，也更五花八门。近期，不少人开始在社交媒体上分享，采用生成式AI进行选股投资的经历，认为比起咨询专业人士，用AI做投资的策略似乎“免费又好用”。
受访专家提醒，当下AI大模型的能力，并非人们想象的那般强大。用AI直接生成投资策略的风险极高，如果不具备充分投资知识，散户反而可能会亏得不明不白。
这是危言耸听吗？
近日，《联合早报》记者通过OpenAI免费版的GPT 4-o，在联网状态下做了测试，用相当简略的提示，要求ChatGPT推荐三只新加坡股票和三只美国股票，要求附上推荐理由。
在提示细节不多的情况下，ChatGPT提供的选股结果大多是科技类股票，六只股中仅有一只能源股和一只金融科技股。科技股一向是高收益高风险并存的板块，如此“重仓”科技股，潜在风险不言而喻。
在科技股中，AI推荐美国电商亚马逊（Amazon），理由是去年业绩较好，今年预计会继续投资AI服务及相关基础设施，受分析师广泛看好。
实际上，亚马逊是受特朗普关税政策潜在影响最直接的企业之一。在美国出台超预期的对等关税政策后，不少投行已经调低对亚马逊的目标价。经进一步提示，ChatGPT才“意识到”这个负面因素，并生成关税可能带来的影响警告。
复旦大学计算机科学技术学院教授张奇向《联合早报》分析，在联网模式下使用ChatGPT或Deepseek等生成式AI工具时，它们的回答，实际上是对搜索引擎中数十个搜索结果进行总结，从而生成一个搜索内容摘要，并不是AI模型“思考”的结果。
张奇说，当前学术界对AI大模型是否真的具备“推理”能力，存在广泛争议。可能有人认为，AI模型会在用户提示下，将所谓“推理过程”呈现出来，看起来像是在“思考”；但不乏研究人员认为这形似“推理”的行为，实际上也是模型根据训练记忆“背出来”的。
特朗普反复改关税政策 AI无法及时纳入新信息
财务顾问公司MoneyOwl的合作与投资管理部主管李慧晶受访时说，生成式AI呈现的结果，往往来自过去的资料。对于特朗普反复更改关税政策这类“黑天鹅事件”，以及股市随之迅速波动的情况，AI无法及时将这些信息纳入知识库中。
此外，ChatGPT也忽视股本回报率（ROE）等专业人士更常用的指标。经多次测试发现，只有在提出特定要求后，AI才会从公开资料里查找这些数据，加入选股评估中。
在测试中，ChatGPT也全程未提及亚马逊的近期股价表现、估值水平如何、在组合中应占比多少等信息。简单而言，如果你是买股新手，对自身的风险承受能力了解有限，AI选股建议的实操性并不高。
李慧晶说：“在投资前，用户就应考虑好自己能承受多大的股价波动，还要明确自己的收益目标，是为了资产保值、升值还是跑赢通胀？这些预先准备相当重要，AI工具通常不会主动评估你的个人风险档案，也不明白你的理财目标。”
东方汇理财富管理亚洲首席策略师陈达德受访时说，在他看来，当下AI的能力还无法替代策略师去完成统计、与客户或媒体沟通、技术分析、参与线下会议，以及搜集信息等工作。这类信息，多数也不属公开范畴。
比起直接提供投资决策建议，受访专家认为，AI对散户投资更有帮助的地方，在于涉及海量信息的任务需求上，例如研究个股基本面和学习财经知识。
张奇认为，像ChatGPT这类通用AI模型的归纳总结能力，用于提供投资建议是弊端，但若是用于分析投资材料，反而会变成优势。
延伸阅读
“AI工具可以帮你快速地做一些初步分析，帮你阅读大量的研报或财报，高效抽取并总结你所需要的信息，这对于具备专业知识的投资者来说，很有帮助。”
比方说，在评估当下投资美国晶片公司英伟达（Nvidia）是否估值合适时，投资者可能想了解英伟达的统一计算架构（CUDA）编程框架究竟有多少“护城河”作用。
这时候，投资者就可以将这个疑问分解为几个问题，从了解CUDA的开发历史、到英伟达近年的研发投入、再到人力投入情况等，让AI模型直接整理和生成初步报告，投资者无须费时阅读好几年的企业年报来寻找线索。
陈达德受访时说，他在日常工作中，也会不时用AI进行辅助，一般是用于生成特定话题的切入点，提供投资思路，以及快速了解自己不熟悉的陌生概念或知识点等。
专家：AI答案或夹杂不实 须谨慎检查来源辨明真伪
例如，如果散户投资者不了解ROE指标的具体含义，以及为何它是“股神”巴菲特最看重的指标之一，或是不清楚为何要通过市盈率（P/E）或市帐率（P/B）来衡量个股估值是否过高时，AI就能成为投资者最直接且最高效的科普来源。
但陈达德也提醒，在用AI做投资研究时，用户也要谨慎检查AI模型所引用的资料来源，因为“AI可能会用已经过时，或者质量很低的信息源”。
除了引用信源质量参差不齐，AI有时也会一本正经地胡说八道，甚至出现“幻觉”（Hallucination），在回答中夹杂不实信息。
张奇说，AI幻觉其实就是模型没有“记住”知识点，或算错概率，输出错误结果。涉及较专业或小众的内容时，AI幻觉出现的概率相对较大，对于不具备相应知识的用户来说，很难迅速辨认真伪。
专家：金融机构推AI投资工具只可辅助决策
在AI发展热度长期高涨的驱使下，不少金融机构除了在内部为员工配备AI工具，也开始为投资者推出结合AI技术的投资应用。
例如，华侨银行推出的AI驱动选股工具A.I. Oscar，在提供AI选股建议的同时，也会分析用户的个人风险偏好。
张奇认为，如果第三方金融机构向用户提供的AI工具，是针对投资研究和学习需求的，散户大可放心去考虑使用。
他说：“这时候，AI提供的不是投资决策，而是帮你去寻找你需要的特定信息，来辅助你作出决策……但如果它是直接给你投资意见，我觉得不太靠谱。”
“投资界使用AI相关技术已有一段时间了，但它们一般是将不同的算法或模型分散到特定投资决策环节，例如有的会用于分析年报中的文字表述，有的用来分析财务数据，有的专门监测市场舆情。多数基金不会只用一个模型来直接得出投资结论，最终还是由人作出判断。”
善用AI高效搜寻信息 不能让渡投资决定权
他认为，这类算法和模型，是一套非常复杂的系统，往往是投资机构运营盈利的根本。对这些仰赖AI技术获得投资收益的机构来说，未来面向客户或者普通散户推出相关AI产品的可能性非常低。
所以说，散户在了解或使用金融机构所宣传的AI选股工具时，要谨记“以人为本”，善用AI帮助自己高效获取信息、习得专业知识、构建认知框架，而不是把投资决策的决定权，拱手相让。
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