摩根资产管理过去几年在新加坡和东南亚的资产管理规模，平均每年增长约15％，预计未来数年保持这个增长速度。
摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）新加坡及东南亚区总裁艾布拉欣（Ayaz Ebrahim，61岁）日前在韩国首尔出席亚洲媒体峰会期间接受《联合早报》专访，畅谈公司在新加坡及东南亚市场的业务布局与发展方向。
艾布拉欣掌管的业务范围涵盖新加坡、东南亚及印度市场，他指出，对于一个相当年轻的市场来说，这是令人鼓舞的成绩。
摩根资产管理是美国最大银行摩根大通（JPMorgan Chase）旗下的投资管理业务，在进入香港、日本和台湾市场之后，1995年进军新加坡和东南亚。摩根资产管理在亚太地区的资产管理规模，今年早些时候突破了3000亿美元（约3889亿新元），比2019年时增加了一倍。公司计划在未来五年，把亚太的资产管理规模再增加一倍，长期的目标是增长到1万亿美元。摩根资产管理不进一步细分亚太区资管规模。
艾布拉欣透露，这些年集团在新加坡和东南亚的增长动力主要来自几个板块，包括共同基金、机构投资业务，以及近年来迅速崛起的主动型交易所挂牌基金（Active ETF）和另类资产管理。
艾布拉欣指出，摩根资产管理近年在主动型ETF方面取得显著进展，今年在新加坡已注册了11支主动型ETF，并在本地独立理财与线上投资平台上推出。
“我们看到更多投资平台和客户开始采用主动型ETF来配置投资组合。这不仅开辟了新的分销渠道，也让更多散户能接触主动管理策略。”
主动型ETF是由专业投资经理主动管理的投资基金。它们在证券交易所上市交易，像股票一样交易。而传统的共同基金是通过银行等中间商销售，不能随时买卖交易。
虽然主动型ETF在区域市场仍属早期阶段，但艾布拉欣相信这是在东南亚“非常有潜力的增长点”，尤其在数码化分销快速发展的背景下。
艾布拉欣估计，除了散户投资者，家族理财办公室、以及为机构投资者和高净值家族提供服务的外包首席投资官（OCIO）也可能利用主动型ETF构建投资组合。
另类投资有提升空间
此外，艾布拉欣也将目光放在另类投资，包括私募股权、私人信贷、基础建设与房地产等资产类别。
他认为，另类资产正从“可有可无”变为“必不可少”。新的投资工具不断涌现，使私人财富投资者能够以更灵活、流动性更高的方式接触另类资产。
“我们在私人银行和机构客户层面已经建立不错的基础，希望未来几年进一步扩大规模。”
目前，大众富裕（mass affluent）阶层的资产配置中，投入私人市场的比率仅约2％。艾布拉欣认为，这个比率“极低”，未来有很大提升空间。
有区域的财富管理业者透露，计划把这个比率提升到8％至10％，甚至12％。这意味未来或有大量资金进入私人投资市场。
艾布拉欣透露，本地投资者比较感兴趣的另类投资包括基础设施、运输、房地产和对冲基金。
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“只要投资者清楚了解产品特性，另类资产能带来更稳定的收入和长期增值潜力，也能分散传统股债风险。”
不过，他认为散户距离真正参与另类投资仍需时间。“这需要与监管机构（新加坡金融管理局）和分销伙伴密切合作，确保投资者充分了解流动性与风险特征。我们支持金管局探索让更多合格投资者参与，但要面向大众零售，还需建立更完善的架构。”
在股票市场，摩根资产管理投资并研究亚细安股票已有超过40年，新加坡市场是亚细安基金的最大组成部分。亚细安股票团队拥有五名资深基金经理，平均投资经验20年。
摩根资产管理是第一批入选金管局证券市场发展计划（EQDP）的三家资产管理公司之一，这三家公司负责管理11亿元资金，投资本地股市。
针对公司何时推出基金，艾布拉欣称正在筹备中，无法透露更多细节。
看好金管局的股市振兴计划
艾布拉欣看好金管局的股市振兴计划，“任何能提升市场成交和流动性的举措，对我们这样的长期投资者都有利。活跃的生态系统有助于吸引更多公司来新加坡上市，也能扩大我们的投资范围。”
他认为，计划的重点在于激发中小型股的活跃度，从而提升整体市场的深度与吸引力。“这不仅能带动投资信心，也有助于巩固新加坡作为区域财富与资产管理中心的地位。”
艾布拉欣观察到，新加坡与亚细安股票今年吸引了更多投资者关注，虽然部分资金仍流向今年来表现出色的中韩市场，但他预期“新加坡的资金流入将更为持久”。
摩根资产管理新加坡目前共有约85名员工，到今年底预计较2019年增加20％。艾布拉欣透露，公司将在未来几年继续增聘投资专业人才，包括可持续投资与区域研究领域的分析师。
展望未来三至五年，艾布拉欣认为，亚细安市场仍是增长动能所在，而摩根资产将在现有基金业务基础上，继续扩大主动型ETF和另类投资的版图。
“我们会持续投资于人才与产品创新，以维持增长速度。”
不要投资你不了解的产品
艾布拉欣在投资界有30年经验，担任过好几家大型资产管理公司的高管职位，焉知他早年曾有过一次失败的投资教训。
他回忆道，20岁出头的他当时在伦敦刚开始工作，曾在一名股票经纪的游说下买入一项期权（option）产品，结果亏损了几千英镑。
他说：“那次损失对我来说是个重要的教训：永远不要投资自己不完全了解的产品，投资前必须弄清楚潜在的风险与收益。”这段经历也为他日后成为专业投资人打下了坚实基础。
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